Graph of the week: Negative records

The trend of ever-lower interest rates has been going on for quite some time now. Still, this week bond markets set a couple of remarkable new records.

Swiss 30y

This week, interest rates on German 10-year bonds dropped below zero for the first time ever. Germany joins Japan and Switzerland on the list of countries with negative 10-year interest rates. In Japan, these hit -0.2%, in Switzerland -0.6%. Even more spectacular, in Switzerland even 30-year interest rates have now dropped below zero. Meanwhile, in Belgium interest rates are now negative up to a 7 year horizon.

Importantly, in light of the current economic climate and the stance of the central bankers in the main economic blocks, this situation isn’t about to change anytime soon. Both in the Eurozone and Japan, further monetary stimulus measures in coming months still look likely. Meanwhile, in the US the Fed is taking this ‘hiking cycle’ extremely slow.

Interest rates can move up somewhat in coming months as earlier increases in oil prices push up headline inflation after the summer. Still, a return to pre-crisis ‘normal’ levels of interest rates should not be expected in the next few years.

Bel yield curve

Dit artikel werd geschreven door Bart Van Craeynest

op 17 juni, 2016

Bart Van Craeynest ging na zijn studies economie aan UFSIA aan de slag als econoom in de financiële sector. Hij volgt in deze functie al meer dan 15 jaar de Belgische en de internationale economische ontwikkelingen, en de impact hiervan op de financiële markten. Na een langere passage bij een grootbank werd hij in 2010 hoofdeconoom bij een Belgische financiële instelling. Sinds 2015 vervult Bart Van Craeynest bij Econopolis de rol van hoofdeconoom. Hij is medeverantwoordelijk voor de economische lijn van het huis en nauw betrokken bij het uittekenen van de beleggingsstrategie.